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内容大纲
本书是传奇投资人物大卫·F.史文森对个人投资者如何管理自己的金融资产的巨献。在本书中，大卫·F.史文森列出了无可辩驳的证据，即以盈利为目标的共同基金行业没能回馈投资者。从过度收取管理费到利用频繁的组合调仓来赚取佣金，共同基金管理公司无尽追逐利润的行为伤害了基金委托人的利益。即便共同基金行业能够勤勉尽职，但是在普通投资者面前横亘着几乎无法跨越的困难。大卫·F.史文森给出了怎样的解决方案呢？他认为应打破常规做替代型投资，即选择充分多元化、股票主导型、跟踪市场的投资组合，让具有坚持到底的勇气的投资者有所收获。他对投资者给出友好且不塞守成规的建议，即远离主动管理型基金，挑选忠实于客户利益的共同基金经理，这才是成功投资的制胜之道。 -
作者介绍
大卫·F.史文森（David F.Swensen）早年师从诺贝尔经济学奖得主托宾，曾在华尔街崭露头角，后应恩师之邀于1985年出任耶鲁大学首席投资官，并在耶鲁大学商学院教书育人。在他领导的20多年里，耶鲁捐赠基金创造了近17％的年均回报率，这在同行中无人能及。史文森在耶鲁大学长期教授本科生管理学课程。 史文森培养出的人才不仅在耶鲁创造了佳绩，也向哈佛大学捐赠基金、麻省理工学院捐赠基金、普林斯顿大学捐赠基金、洛克菲勒基金会、希尔顿基金会、卡耐基基金会等重要投资机构输出了领导力量。 史文森主导的“耶鲁模式”使其成为机构投资的教父级人物，摩根士丹利投资管理公司前董事长巴顿·毕格斯说：“世界上只有两位真正伟大的投资者，他们是史文森和巴菲特。” 史文森主导的耶鲁模式”使其成为机构投资的教父级人物。摩根士丹利投资管理公司前董事长巴顿·毕格斯说：世界上只有两位真正伟大的投资者，他们是史文森和巴菲特。” -
目录
开篇
第1章 投资收益的来源
资产配置
基本投资准则
择时交易
证券选择
对税负的敏感度
本章小结
第一部分 资产配置
第2章 核心资产类别
国内股票
美国国债
通货膨胀保值债券
国外发达市场股票
新兴市场股票
房地产
本章小结
第3章 构建投资组合
投资组合结构的科学性
个性化的艺术
投资期限的影响
本章小结
第4章 非核心资产类别
国内公司债券
高收益债券
免税债券
资产支持证券
外国债券
对冲基金
杠杆收购
风险投资
本章小结
第二部分 市场择时策略
第5章 业绩追逐
互联网泡沫时期的共同基金流向
美林证券互联网战略投资基金
共同基金的广告宣传
嘉信理财公司牛市期间的投资建议
业绩的表现形式
晨星评级
本章小结
第6章 组合再平衡
再平衡的心理学分析
1987年股灾后的投资者行为
投资者对互联网泡沫的反应
个人投资者漠视投资组合的资产配置
再平衡对收益与风险的好处
实时再平衡
本章小结
第三部分 证券选择策略
第7章 营利性共同基金的业绩亏损
总体背景
共同基金的业绩表现
税负与基金收益率
本章小结
第8章 共同基金失败的外在原因
共同基金的收费
投资组合的换手率
对主动管理人显性成本的小结
本章小结
第9章 共同基金业绩不佳的深层原因
信托责任与底线
付费才能入围的游戏
定价游戏
软美元费用
本章小结
第10章 决胜主动管理
基金经理应具备的特质
东南资产管理公司案例分析
本章小结
第11章 另类选择——交易所交易基金
交易所交易基金
买卖ETF
套利机制
市场深度
避税效率
核心资产构成的ETF
结构设计不合理的ETF
本章小结
后记
第12章 营利性共同基金的失败
营利性组织和非营利性组织
立法和监管活动
本章小结
附录1 盈利与亏损的度量
附录2 共同基金收益率案例——阿诺特、伯金和叶甲的研究
译者后记
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