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内容大纲
本书讲述了巴菲特从1亿美元到10亿美元的投资历程。更重要的是,它记录了巴菲特在这一历程中的经验教训,给我们展示了最佳的投资路径。
这是巴菲特职业生涯中最令人兴奋的时期,他在股票市场上和管理严密的家族企业群体中,发现了一个一个具有超级经济特许权特征的好企业。在巴菲特的世界里,现金被投了出去,之后产生了更多的回报,他创造了一个奇妙的良性循环。
本书解释了巴菲特进行这些关键投资的理由,但并不回避巴菲特在投资过程中犯下的错误,巴菲特可以从这些错误中学习,我们也可以。胜利与错误交织在一起的结果是:截至1989年,巴菲特的个人财富超过10亿美元,伯克希尔-哈撒韦公司成为世界十大公司之一。
这些经典投资案例按首次投资时间排序如下:
盖可保险公司(1976年)
《水牛城新闻晚报》(1977年)
内布拉斯加家具城(1983年)
大都会/ABC/迪土尼(1986年)
斯科特·费泽(1986年)
费希海默兄弟公司(1986年)
所罗门兄弟公司(1987年)
可口可乐(1988年)
波仙珠宝(1989年)
吉列/宝洁/金霸王(1989年)
在这一时期的前十年,标普500指数翻了一番,而伯克希尔-哈撒韦的股价几乎是原来的29倍,从不到89美元上涨到超过2600美元。在接下来的四年里,标普500指数继续表现良好,上涨了39%,但巴菲特的公司不走寻常路,继续上涨到了原来的3倍!
本书通过巴菲特最引人入胜的投资案例展示了投资的重要规则,所有希望研究投资、学习投资,或打算温故知新的投资者都将获益匪浅。 -
作者介绍
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目录
译者序 在飞驰的列车上翻译
缘起 我与巴菲特的故事
前言 从1亿到10亿美元的历程
回顾 巴菲特如何赚得第一桶金
案例1·盖可保险公司
三个良性循环/是什么导致盖可运营恶化/沃伦·巴菲特对盖可情有独钟/巴菲特出手买进盖可股票/盖可的腾飞/一个比肩巴菲特的人/巴菲特的管理风格/盖可在伯克希尔全局中的重要地位
案例2·《水牛城新闻晚报》
20世纪七八十年代的报业特许经营权/收购《水牛城新闻晚报》/《水牛城新闻晚报》亏损日益严重/《水牛城新闻晚报》的管理风格/最强者生存
案例3·内布拉斯加家具城
收购NFM的前五年/玫瑰是如何绽放的:B夫人成长史/与沃伦·巴菲特的交易/巴菲特收购之后
案例4·大都会/ABC/迪士尼
缘分的种子/伯克希尔-哈撒韦公司从哪里得到那么多钱交易/价格对价值/利润飙升/巨大的回报—迪士尼的资本估值/从特许经营到普通型企业/迪士尼的突袭/接下来发生的事
案例5·斯科特·费泽
历史简介/交易/回报丰厚/如何设计补偿方案/股东盈利/内在价值/斯科特·费泽旗下的企业
案例6·费希海默兄弟
收购广告/交易/交易之后发生的事情/伯克希尔收回全部投资之后还有更多/七圣徒—良好商务能力的一课/换岗
案例7·所罗门兄弟公司
手握巨资,何处安放/无论遭遇任何困难,都要坚持原则所罗门公司的1987/交易/1987年10月大崩盘/忽略巴菲特和芒格/巴菲特和芒格出手相救/对所罗门兄弟公司做出更大的承诺以及出售
案例8·可口可乐
无法回避/可口可乐适合价值投资者吗/可乐连接/可口可乐的经济特许权/为什么是在1988年/交易/为什么巴菲特不在价高的时候卖掉
案例9·波仙珠宝
1989年的伯克希尔/巴菲特对于市场有效理论流行的担忧/巴菲特谈避免客户流失的优势/波仙珠宝简史交易/绽放的波仙
案例10·吉列/宝洁/金霸王
创建吉列的特许经营权/交易/吉列的黄金岁月基尔茨时代/宝洁公司/金霸王/为什么选择金霸王而不是宝洁/本次投资案例的汇总摘要
漫长的旅程
注释
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