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内容大纲
作为格雷厄姆和多德价值投资理念的传承者,布鲁斯·C.格林沃尔德教授在哥伦比亚大学商学院开设的《价值投资》课程久负盛名。本书为该课程教材,也是格雷厄姆《证券分析》的当代传承之作。
本书第2版延续了第1版的核心内容,详细阐述了价值投资的概念、流程与估值方法,结合多个案例展示其实践应用过程,还对十余位不同风格的价值投资人进行了介绍。本书围绕“好生意”“成长”以及拥有经济特许权企业的价值评估进行了专门论述,相信能为读者提供新的启发。 -
作者介绍
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目录
第1章 价值投资:定义、区别、结果、风险与原则
价值投资的定义
什么不是价值投资
价值投资有效吗
本书章节安排
附录:超额回报是对承担额外风险的回报吗
第2章 寻找价值:在交易中处在有利位置
专业化
价值优势
实践中寻找投资机会的策略
第3章 估值的原则与实践
资产、盈利能力与可能的成长性
基本面价值的常见估值方法——估值倍数法
当前和未来现金流的净现值
三要素估值方法:资产、盈利能力和获利成长
在格雷厄姆和多德的框架下解决估值的战略维度问题
成长性:简要预览
附录:未来现金流的现值
第4章 资产价值:从账面价值到再生产成本
清算价值
持续经营企业的资产价值:入场费有多高
负债与净资产价值
总结
案例一:哈德逊通用
第5章 盈利能力价值
盈利能力
盈利能力价值与资本成本估计
盈利能力价值、股权价值与企业价值
案例二:麦格纳国际
成长
第6章 格雷厄姆和多德对于成长股的传统方法
增长什么时候创造价值
增长的种类
创造价值的增长机会
第7章 “好”生意
好生意是什么样的
经济特许权的本质
竞争优势
“好”生意小结
第8章 拥有经济特许权的企业:成长价值评估
估计成长股的回报率
增长率与增长的回报率
经济特许权衰减
回报率计算公式
假设市值等于内在价值的影响
再论积极再投资的回报率
价值创造因子
回顾总结
附录:拥有经济特许权企业的回报率计算
案例三:WD-40
案例四:英特尔
第9章 研究策略
间接信息
直接信息
管理层、股东积极主义与催化剂
其他研究流程中的问题
第10章 风险管理与建立组合
适当的风险度量指标
控制永久性资本减损
分散化
管理全球宏观风险
行为风险
风险管理架构
第11章 价值投资实践:12位价值投资人的简介
沃伦·巴菲特
罗伯特·海尔布伦
施洛斯父子
马里奥·加贝利
格兰·格林伯格
保罗·希拉勒
扬·胡梅尔
赛思·A.卡拉曼
迈克尔·普赖斯
托马斯·鲁索
安德鲁·韦斯
致谢
译者后记
作者简介
译者简介
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