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内容大纲
本书是针对金融专业硕士的教材，主要介绍上市公司财务报表分析和估值的原理和方法。本书从价值投资的分析框架出发，来进行财务分析，主要按照财务信息收集和整理、战略分析、利润表、资产负债表和现金流量表的三表分析、财务指标分析与综合分析、预测和估值等几个步骤展开。
为了便于学生理解和比较，本书以有代表性的几家国内上市公司为例，来介绍财务报表的分析方法和思路。为了更贴近市场和金融实践，本书加入了大量来自市场的实际案例来帮助读者理解书中的主要概念和方法。
这门课程是一门科学，又是一门艺术。在财务报表分析和估值的过程中，需要解决三个主要问题：（1）将定性的公司经营分析和定量的财务报表数据分析进行有机结合；（2）将对公司当前经营状况的理解和对未来公司的业绩预测融合起来；（3）将目标公司和对标公司进行实质性的对比和分析。读者跟随本书的介绍，可以了解和掌握公司价值分析的基本原理和分析框架，并将其应用到实际的公司财务分析中。 -
作者介绍
宋军，女，国际金融系副教授，教学系主任。复旦大学经济学院金融专业硕士量化金融方向项目主任、Fudan－Emlyon定量金融项目负责人、LSE项目学术主任。上海交通大学安泰经管学院管理学博士，深圳证券交易所和中国社会科学院博士后，芝加哥大学Booth商学院访问学者。研究领域为行为金融、资产定价和金融工程。承担课题10多项，包括国家自然科学基金等，发表论文多篇。 -
目录
第一章 概述
学习目标
第一节 基本概念
一、价值投资原则
二、公司内涵价值
三、信息不对称和财务造假
四、实体经济中的公司在金融体系中的地位
五、财务报表分析课程、会计学和金融学的关系
第二节 财务报表分析的作用
一、未来工作的需要
二、个人投资的需要
三、了解真实经济生活的有力工具
第三节 财务报表分析与估值的步骤
一、财务信息的收集与整理
二、战略分析
三、三表分析
四、财务指标分析和综合分析
五、财务预测和估值
六、撰写财务报表分析报告
第四节 财务报表分析方法
一、比率分析
二、对比分析
三、因素分解法
四、经验模型
五、数字分析
六、文本分析
第五节 财务报表分析的主体
一、投资者
二、债权人
三、注册会计师
四、证券分析师
五、上下游行业公司
六、管理人员和一般公司雇员
七、政府管理部门
八、公众
第六节 课程学习方法和建议
一、财务分析的四个关键问题
二、如何选择公司
三、正确的学习方法
【案例分析】重庆啤酒（600132.SH）乙肝疫苗风波
一、重庆啤酒参与乙肝疫苗研发的经历
二、证券分析师的推荐与机构投资者的参与
三、乙肝疫苗研发宣告失败
本章小结
关键词
思考题
第二章 财务信息的收集与整理
学习目标
第一节 财务信息的重要性、要求和分类
一、财务信息的重要性
二、财务信息的要求
三、财务信息的分类
第二节 实际信息和标准信息
一、经验标准
二、历史标准
三、行业标准
四、预算标准
第三节 定性信息和定量信息
一、定性信息和定量信息
二、定性信息的文本分析处理举例
第四节 内部信息和外部信息
一、内部信息
二、外部信息
第五节 财务信息的收集和处理
一、财务信息的收集
二、信息的处理
【案例分析】伊利股份（600887.SH）的市场调查
一、线下调研
二、线上调研
本章小结
关键词
思考题
第三章 战略分析
学习目标
第一节 战略分析
一、战略分析的基本概念
二、外部环境、公司战略、公司活动与公司财务之间的关系
三、战略分析的步骤
第二节 宏观分析
一、政治法律环境
二、经济因素
三、社会文化环境
四、技术环境
第三节 行业分析
一、产业链梳理
二、市场总量和产品结构分析
三、需求分析
四、供给分析
五、销售模式分析
六、五力模型
第四节 公司内部分析
一、公司的使命、愿景或价值观
二、公司的竞争战略
三、公司的核心竞争力
【案例分析】海天味业的SWOT分析
一、S-O战略
二、S-T战略
三、W-O战略
四、W-T战略
本章小结
关键词
思考题
第四章 利润表分析
学习目标
第一节 利润表的重要结点和科目特点
一、利润表的重要结点
二、原生科目和衍生科目
三、总额科目和其中科目
四、原生科目的正负号
五、利润表各项目和净利润的正负关系
六、经常性科目和非经常性科目
七、含有更多未来信息的科目
第二节 利润表的结构分析、趋势分析和可视化处理
一、利润表结构分析
二、利润表的多年结构分析和趋势分析
第三节 利润表科目分析
一、营业收入
二、营业成本
三、营业税金及附加
四、销售费用
五、管理费用
六、研发费用
七、财务费用
八、其他收益
九、投资收益
十、公允价值变动净收益
十一、资产处置收益
十二、资产减值损失
十三、信用减值损失
十四、营业外收入
十五、营业外支出
十六、所得税费用
十七、持续经营净利润和终止经营净利润
十八、少数股东损益
十九、其他综合损益
第四节 利润表的重要财务指标
一、息税前收益
二、息税折摊前收益
三、经济价值增加值
【案例分析】海正药业的财务大洗澡
本章小结
关键词
思考题
第五章 资产负债表分析
学习目标
第一节 资产负债表的结构和特点
一、资产负债表的结构
二、原生科目和衍生科目
三、理解资产负债表的恒等式
四、资产和负债的辩证分析
五、含有未来信息的科目
六、明确命名的科目和其他类兜底科目
七、资产负债表和利润表的科目的对应关系
第二节 资产负债表垂直分析、趋势分析和可视化处理
一、资产负债表的垂直分析
二、资产负债表的趋势分析
三、资产负债表的可视化
第三节 资产负债的重新分类
一、资产的重新分类
二、负债的重新分类
三、重新分类后的两张表的联系
第四节 资产负债表中的资产科目分析
一、货币资金
二、营运类资产
三、长期经营类资产
四、金融投资类资产
第五节 资产负债表中的负债科目分析
一、无息负债
二、有息负债
三、关于负债的进一步讨论
第六节 资产负债表的所有者科目分析
一、实收资本（股本）
二、资本公积分析
三、留存收益分析
四、专项储备
五、少数股东权益
第七节 资产负债表的几个重要指标
一、营运资本和净营运资本
二、使用资本和投资资本
三、有形资产和有形净资产
【案例分析】美的的产业链
本章小结
关键词
思考题
第六章 现金流量表分析
学习目标
第一节 现金流量表基本概念
一、现金和现金等价物与货币资金
二、影响现金流量的因素
三、经营活动、投资活动和筹资活动
第二节 现金流量表的可视化处理
一、现金流量表的三类现金流
二、营业收入和经营活动现金流入比较
三、净利润和经营活动产生的现金流量净额比较
第三节 现金流量表主表及其分析
一、现金流量表主表
二、公司的三类现金流与生命周期的关系
三、现金流的“八态”
第四节 现金流量表附表及其分析
一、现金流量表附表
二、现金流量表附表的分析
第五节 现金流量表的重要财务指标
一、资本支出
二、应计利润
三、自由现金流
【案例分析】苏宁易购的财务困境
一、公司简介
二、利润表分析
三、直接法的现金流量表分析
四、间接法的现金流量表分析
本章小结
关键词
思考题
第七章 财务指标分析
学习目标
第一节 财务指标概述
一、财务指标和财务比率
二、财务指标分析的局限性
三、财务指标分类
第二节 盈利能力指标
一、当前盈利能力
二、盈利的质量： 现金流量指标
三、盈利的可持续性： 发展能力指标
四、盈利分配： 股利支付指标
第三节 风险程度指标
一、偿债能力指标
二、杠杆指标
三、长期资产适合率
四、总资产增长率
第四节 估值指标
一、企业价值和权益价值
二、每股指标
三、估值倍数
【案例分析】基于自助法的基本面大集合数据信号挖掘
本章小结
关键词
思考题
第八章 财务指标综合应用
学习目标
第一节 净资产收益率的分解
一、杜邦财务分析法
二、基于ROA的分解方法
第二节 财务失败与财务困境分析
一、财务失败与财务困境的基本概念
二、财务破产和财务困境的形成原因
三、财务失败和财务破产的预警模型
第三节 财务造假分析
一、财务造假
二、我国财务造假现状分析
三、财务造假常用手段
四、财务造假识别方法
第四节 基本面量化投资和资产定价模型前沿
一、基本面量化投资
二、基于基本面因子的量化策略和资产定价模型的前沿进展
【案例分析】康得新财务造假
一、案例背景
二、康得新财务造假手段
三、康得新财务造假识别方法
本章小结
关键词
思考题
第九章 财务预测和估值
学习目标
第一节 财务预测
一、财务预测的基本概念
二、营业收入预测
三、预测利润表
四、预测资产负债表
五、预测现金流量表
第二节 相对估值法
一、相对估值法的原理
二、主要相对估值法乘数
三、相对估值方法的实际应用
第三节 绝对估值法
一、股利贴现模型
二、自由现金流贴现模型
三、剩余收益模型
四、收益增长模型
五、三个估值模型的比较
第四节 其他方法
一、基于资产的估值法
二、分部估值法
三、周期性波动公司
【案例分析】海天味业的DCF估值的实现
一、预测自由现金流
二、计算加权平均资本成本
三、确定终值
四、计算现值
五、得到最终估值
六、计算隐含股价
七、敏感性测试
本章小结
关键词
思考题
参考文献
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