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内容大纲
2008年金融危机之后，西方各国央行大规模扩张资产负债表，深度介入原本属于财政领域的资源配置与风险承担，模糊了货币与财政政策的传统边界。这一现象引发了学界对央行角色、政府跨期预算约束，以及宏观政策空间本质的重新思考。本书系统构建了一个统一的分析框架，用以厘清中央银行如何、为何以及在何种条件下成为事实上的“财政参与者”。
本书汇集了作者对后危机时代宏观政策核心议题的深入研究，全面阐释了驱动财政与货币政策空间的根本因素。作者强调，理解一国真实的政策自由度，不能仅依赖传统的狭义财政赤字或债务指标，而必须转向基于国家整体资产负债表和跨期预算约束的综合评估。在此基础上，他批判性地审视了“价格水平的财政理论”（FTPL）的逻辑缺陷，指出其忽视了政府偿债能力的真实约束；同时深入剖析了欧元体系的制度缺陷，“直升机撒钱”的操作机制，“现代货币理论”（MMT）的适用边界，以及如何有效摆脱零利率下限困境等关键问题。
本书不仅为理解当代宏观经济治理的复杂现实提供了不可或缺的理论工具，也对未来的货币政策框架、财政规则设计，以及金融稳定机制具有深远启示。 -
作者介绍
威廉·比特（Willem Buiter），著名宏观经济学家、资深央行实务专家，央行财政空间理论奠基人。其研究深刻影响了新凯恩斯主义与开放宏观经济学的发展，在货币与财政政策互动、跨期预算约束及主权债务可持续性领域做出开创性贡献。2010—2018年任花旗集团全球首席经济学家；2018—2019年任花旗集团特别经济顾问。之前曾任欧洲复兴开发银行首席经济学家兼行长特别顾问。英格兰银行货币政策委员会创始成员之一，长期担任国际货币基金组织、世界银行、美洲开发银行、欧盟委员会、以及全球多国中央银行和财政部的顾问。从事经济学学术研究与教学近三十年，在耶鲁大学获得经济学博士学位之后，先后在普林斯顿大学、伦敦政治经济学院、耶鲁大学、剑桥大学、哥伦比亚大学等学府任教。在《美国经济评论》等期刊上发表大量关于货币、财政、国际宏观经济的论文，并出版8部著作。1989年当选为荷兰皇家艺术与科学学院通讯院士；1998年当选为英国学术院院士；2021年当选为欧洲经济学会会士。2000年，他因“对经济学的服务”，被授予“帝国司令勋章”（CBE）。 -
目录
主编的话
译者序
导言
1 央行资产负债表：为什么重要
1.1 金融危机之后，央行资产负债表出现爆炸式增长
1.2 铸币税
1.A 附录：随机贴现因子
2 财政部、央行和国家的资产负债表
2.1 账户结构分析
2.2 中央银行和财政部账户合并的实证研究
3 “直升机撒钱”
3.1 引入家庭部门
3.2 均衡
3.3 “直升机撒钱”的快乐
3.4 七个命题
4 价格水平的财政理论的谬误，以及这个问题为什么重要
4.1 FTPL的历史
4.2 FTPL的卷土重来
4.3 为什么FTPL的谬误在现实中很重要
4.4 FTPL的局限性
4.5 FTPL：一个非技术性表达
4.6 灵活的物价水平和钉住的名义利率
4.7 灵活的一般价格水平和货币规则
4.8 FTPL和黏性名义价格
4.A 附录：FTPL的形式化方法
5 零利率下限的生活，以及如何摆脱它
5.1 废除现金
5.2 对现金征税
5.3 货币与准备金之间的可变兑换率
6 为什么欧元体系并非合格的中央银行，以及如何使其成为合格的中央银行
6.1 引言
6.2 现状
6.3 欧元体系设计中潜在的致命缺陷
6.4 欧洲央行的传统和综合资产负债表
6.5 如何降低国家央行的风险敞口
6.6 如何应对主权国家无法修复的国家央行破产
6.7 结论
结语
参考文献
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