[
-
内容大纲
本书精选董宝珍2017至2025年的投资札记集结而成，系统呈现其价值投资实战心法与思想迭代。作者深耕逆向投资，独创“董宝珍三击模式”，以茅台、银行股实战为核心，复盘低估资产的价值回归路径；深度拆解经典案例，揭示业绩修复、估值反转等收益逻辑。
书中直面市场群体非理性与认知偏差，深挖股票长期成长价值与安全边际，完整展现“在恐慌中布局”的价值投资真谛。
全书立足本土市场实战，融合理念、案例与方法论，为价值投资者提供可落地的实战指南，助力把握低估机遇、穿越市场周期。 -
作者介绍
董宝珍，凌通盛泰执行合伙人，否极泰基金经理。 1994年进入证券公司工作，是中国最早期的证券从业人员； 2008年创办凌通盛泰，从事投资管理行业； 2010年6月创办并管理否极泰基金，到2017年，否极泰基金在7年半的时间里获得了10倍的收益。 2015年提出并创立精神经济学，并于2015年和2018年两次受北京大学光华管理学院的邀请，在北大光华管理学院讲授精神经济学。 在近30年的投资实践中形成了自己独特的体系和风格，这些风格和体系表现为：第一、思维和研究深度能超越投资界，常常被产业界所认同；第二、在动荡的市场中能做到言行一致，知行合一。 -
目录
第一篇 真正的理性出资人
——董宝珍2017年致出资人的信
合格的投资者
理性出资人
回归价值，转战银行
银行业价值分析
第二篇 错误定价下的机遇
——董宝珍2018年致出资人的信
咬定内在价值，蔑视并利用假象
忽视估值修复前的波动
银行的两大假象：利润率高与坏账
决策周期要长，战胜“市场先生”
第三篇 对抗市场，看到真相
——董宝珍2019年致出资人的信
银行同质化分析
行业周期逆转
认知博弈，银行不存在大衰退
东北三省银行业经营状况显示行业反转
估值修复的三个阶段
周期即人性
投资的本质是人性博弈
第四篇 心居高远，打开眼界
——董宝珍2020年致出资人的信
投资就是要看得远
溢价取决于市场的认知偏差程度
回顾2020：人性的博弈，看透本质
展望2021：高估值赛道存在向价值定价回归的潜在可能
第五篇 立定根本，把握规律
——董宝珍2021年致出资人的信
我所理解的安全边际
安全边际是价值投资的财富来源
市场错误认知产生安全边际
赛道派在理论上是资本市场的“地心说”
顺应规律，正确认知
早早行动，早早布局
第六篇 “董宝珍三击模式”
——董宝珍2022年致出资人的信
银行估值修复只欠东风
价值回归与市场结构演变
以低估价格买入优秀公司
巴菲特的投资案例分析
巴菲特的获利来源——市盈率与情绪
巴菲特的“别人恐惧，我贪婪”
巴菲特的长期股权投资：可口可乐
伯克希尔对宝洁、吉列、穆迪的投资
伯克希尔投资与“董宝珍三击模式”
“董宝珍三击模式”的主要收益来源
第七篇 循律破局，价值跃升
——董宝珍2023年致出资人的信
修正对非理性市场的错误认知
低估值崛起是规律的必然选择
2023年石油股信号与纠错本质
活跃资本市场的重要抓手：优质蓝筹股的价值回归
真正的价值投资能明辨真假
从“蓝海”到“红海”：“含泥量”决定银行经营格局
双重储备接力释放，驱动银行业周期回升
投资者的理性选择与内部记分牌
第八篇 时代共振，重仓未来
——董宝珍2024年致出资人的信
激活国内大循环，牛市是关键
非理性投资与市场生态的构建
“责任基金”入市，践行长期投资理念
第九篇 中国股市新局：政策引领，价值回归
——董宝珍2025年致出资人的信
定价权革命：秩序重构的选择
政策引导：优化市场生态，完善制度建设
附录 董宝珍的投资哲学
投资机会
投资方法
投资理念
投资哲学与实践模式
价值观
后记 金融从业人员要有道德和责任感
同类热销排行榜
[an error occurred while processing this directive]推荐书目
-
孩子你慢慢来/人生三书 华人世界率性犀利的一枝笔，龙应台独家授权《孩子你慢慢来》20周年经典新版。她的《...
-
时间简史(插图版) 相对论、黑洞、弯曲空间……这些词给我们的感觉是艰深、晦涩、难以理解而且与我们的...
-
本质(精) 改革开放40年，恰如一部四部曲的年代大戏。技术突变、产品迭代、产业升级、资本对接...